Снижение инфляции, усиление влияния государства на рынке, депозитные ставки, прошедшие плато и не случившийся банкопад.
Об актуальной ситуации на банковском рынке, главных тенденциях и ключевых советах вкладчикам по выбору надежного банка рассказывает в аналитических выводах д.э.н., финансовый аналитик YouControl Роман Корнилюк.
Глобальный контекст - параллельная вселенная
Ситуацию по банковскому рынку в мире нельзя назвать радужной в 2023 году. Об этом свидетельствуют первые со времен глобальной рецессии 2008 г. дефолты трех относительно крупных американских банков (Silicon Valley Bank, Signature Bank, First Republic Bank), а также вынужденное спасение швейцарского Credit Suisse во время развертывания банковского кризиса в 1 квартале. И хотя слаженные профессиональные действия финансовых регуляторов позволили не допустить каскадного обвала рынка, инвесторам в финсекторе пришлось понервничать.
Как ни парадоксально на работу отечественных банков и благосостояние их клиентов в Украине эти события практически не повлияли. И причиной является не только ограничение движения капитала и более мощный фактор российско-украинской войны, но и сложившаяся устойчивость нашей банковской системы противостоять значительно более серьезным шокам.
Главные тенденции банковского рынка Украины
По сравнению с прошлым годом на банковском рынке наметились новые тренды, тесно связанные с ходом военно-политических и макроэкономических событий. А именно:
Укрощение инфляции. Инфляция за июль 2023 по сравнению с июльскими показателями 2022-го достаточно неожиданно для большинства экономистов снизилась до отметки 11.3%. Напомним, годовой прирост цен за 2022 год был более чем вдвое выше: 26.6%. Резкое снижение потребительской инфляции имеет существенные последствия для банковского рынка, ведь открывает возможности к снижению процентных ставок и укрепляет устойчивость национальной валюты - главного «материала» с которым работает каждый банк. Причины обуздания инфляции в Украине - успехи по снижению мирового роста цен, сдерживание линии фронта, приток валюты от союзников и жесткая монетарная политика Нацбанка, в частности годовое удержание высокой учетной ставки.
Этого вряд ли удалось бы достичь, если бы НБУ, резко снизив учетную ставку, дал разрешение банкам на раздачу дешевых кредитных ресурсов. Так что регулятор последние 12 месяцев (как только был налажен приток регулярных валютных средств от союзников) был вынужден высокими ставками и нормами резервирования стерилизовать избыточную денежную массу с рынка после неизбежной эмиссии весны-2022 г. и не допустить будущей полной утечки в обращение накопленных на банковских счетах гривневых военных и социальных выплат.
Борьба с «навесом ликвидности». Связывание избытка ликвидности срочными депозитами, требующими обязательного резервирования, высокие уровни учетной ставки и действия НБУ по ее трансмиссии на доходность финансовых инструментов, сформировали бешеный спрос банков на депозитные сертификаты НБУ и ОВГЗ правительства, проценты по которым генерируют гигантские процентные доходы и раздувают доходность банковского бизнеса.
Учитывая эти тренды, часть экономистов начала активно критиковать действия Нацбанка, призывая к снижению ставок по «депсертам» и возвращению банкам стимулов к кредитованию реальной экономики. При этом апеллируя к высоким мотивам поддержки военного производства, малого и среднего бизнеса или ипотечного кредитования важных и уязвимых слоев населения, называя прибыли банков неадекватно высокими.
В то же время специалисты регулятора уверяют, что цена на деньги - не основная причина сворачивания кредитования. Банки просто трезво оценивают риски и даже при низких ставках продолжат так же строго относиться к заемщикам пока идет война. К тому же стимулирование стратегических или социальных проектов льготного кредитования - прерогатива экономического блока Кабмина, который может компенсировать ставки из бюджета.
Побочные последствия монетарного «лечения». Стоит помнить, что у финансовых регуляторов, тем более во времена войны, нет волшебных таблеток для рынка - каждое регуляторное решение, кроме достижения прямой цели, имеет массу вредных побочных эффектов. И вопрос лишь в том, насколько каждый новый шаткий баланс позитива и негатива в целом влияет на ценовую и финансовую стабильность страны - основные цели НБУ.
А с этим, как ни странно, все хорошо (как для военного положения): инфляция снижается, клиенты не бегут из банков. Благодаря высокому уровню ставок из-за жесткой монетарной политики, банки начали активно наращивать гривневую депозитную базу по срочным вкладам. Поэтому срочная структура вкладов в системе улучшилась. Но надолго ли надолго?
Депозитные ставки на самом деле прошли плато и заходят на «мягкую посадку». Индекс средних депозитных ставок UIRD, который за 1 полугодие вырос с 12.8 до 15.4% годовых, в конце августа составил уже 14.7%. Поэтому за неполные 2 месяца начался постепенный процесс коррекции депозитных ставок: похоже, что UIRD будет сползать и дальше вниз за учетной ставкой НБУ, которую снизили с 25% до 22% в конце июля 2023 г. Это не очень утешительная новость для вкладчиков, хотя если учитывать более мощную нисходящую динамику по инфляции и хорошие консенсус-прогнозы, то реальная привлекательность гривневых депозитов пока сохраняется на приемлемом уровне.
Усиление государства на рынке. Высокая стоимость фондирования банков не слишком способствует активному кредитованию, которое во время военного положения находится в режиме «искусственного дыхания» на базе поддержки бюджетных программ «Доступные кредиты 5-7-9%» для МСБ, и «єОселя» для ипотечного кредитования военных и бюджетников. Кредиты "5-7-9%" продолжают наращиваться и достигают трети всего работающего портфеля бизнес-кредитов, с ипотечным кредитованием дела идут медленнее, но 1.1 миллиард от «єОселя» уже выдано, что перекрывает объемы погашений по старым кредитам на жилье и даже генерирует незначительный чистый прирост этого сегмента рынка.
Роль государства в секторе растет не только благодаря льготным кредитам, но и из-за вынужденной национализации в июле системно важного Сенс Банка, предыдущие владельцы которого оказались подсанкционными лицами, учитывая финансовые связи с властями государства-агрессора. Как результат: 65% депозитов населения сосредоточено в госбанках, которые в свою очередь контролируют 53% активов банковской системы страны.
Вывод банков по нефинансовым причинам. Ожидаемого авторами враждебных ИПСОшных публикаций военного «банкопада» за 8 месяцев 2023 года так и не произошло. Примечательно, что в нынешнем году с рынка выводились банки не столько по причинам своей финансовой нестабильности, сколько из-за комплаенс-рисков и нарушения норм финансового мониторинга. 7 марта НБУ отозвал лицензию у IBOX Bank за ненадлежащее исполнение обязанности осуществлять усиленные меры надлежащей проверки в отношении клиентов в сфере игорного бизнеса. 1 августа Нацбанк решил ликвидировать Банк Конкорд также за "систематическое нарушение требований законодательства в сфере предотвращения и противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, финансированию терроризма и финансированию распространения оружия массового уничтожения".
Банковские индикаторы в целом положительные. Большинство финансовых показателей банковского рынка, за исключением разве что негатива от свертывания общих объемов корпоративного кредитования, свидетельствуют об укреплении финансовой стабильности за первые 7 месяцев 2023 г. Рост доли неработающих кредитов существенно замедлился в последние месяцы, так что NPL ratio зафиксировалось на уровне 38.9%. Корпоративные и розничные вкладчики, несмотря на войну, за полугодие увеличили объемы гривневых депозитов: на +23% и +7% соответственно.
Прибыльность и операционная эффективность банков тоже улучшились. Усредненный норматив адекватности регулятивного капитала (Н2) увеличился с начала года на 4.6 п.п. до 24.3% благодаря приросту регулятивного капитала (Н1) на +40 млрд грн. В то же время усилилась устойчивость системы и с точки зрения индикаторов максимального размера кредитного риска на одного контрагента (Н7), крупных кредитных рисков (Н8) и максимального размера кредитного риска по операциям со связанными лицами (Н9).
Как выбрать надежный банк во времена нестабильности?
Во времена военно-геополитической неопределенности не стоит надеяться на немедленное развитие кредитных банковских продуктов, поскольку сейчас главная задача каждого банка - просто пройти этот шторм с сохраненной платежеспособностью и лояльностью от вкладчиков. Война в стране далеко не завершена и требует от клиентов внимательного отношения к финансовому здоровью выбранных банков.
Ключевые советы вкладчикам по выбору надежного банка для депозитов банальны и вечны:
- Диверсифицировать сбережения по форме денег: иметь резерв в наличных деньгах, а параллельно средства на банковских ликвидных текущих и доходных срочных счетах.
- Распределить свои вклады по валюте: чем больше вера в экономическое будущее, тем выше может быть доля гривны, чем больше опасения - наоборот, долларов и евро. В валютной диверсификации не выходить за пределы пропорции 70/30%.
- Следить за рыночной ситуацией и прогнозами, чтобы сформировать собственные обоснованные ожидания о будущей динамике ставок и соответствующий план действий. Если начался тренд на снижение ставок и не исчезло желание открыть гривневый депозит - целесообразно зафиксировать нынешние высокие ставки на более долгий срок (хотя ни один специалист не даст гарантию 100%, что какой-то очередной «черный лебедь» не толкнет снова ставки вверх).
- Стараться держать в одном банке не более 600 тыс грн. Хотя во время военного положения и еще три месяца после него вклады защищены на 100%, после этого срока - именно такой планируется максимальная сумма, гарантированная Фондом гарантирования вкладов физических лиц. В случае расчета лимита для валютных депозитов следует учитывать и фактор потенциальной девальвации, который может уменьшить гарантированную сумму вклада, номинированную в валюте.
- Для оценки надежности банков профессиональным финансистам пользоваться не столько слухами, знакомствами и «инсайдами», сколько официальными источниками и отчетностью для расчета основных финансовых показателей здоровья банка.
В то же время не-экономисту можно доверять индивидуальным кредитным рейтингам и рэнкингам на основе публичной информации только от тех провайдеров, которые исторически доказали свою способность верно определять вероятность банкротства по финансовым причинам, например, рэнкингу финансовой надежности банков от YouControl.
Полный перечень Топ 40 банков, ранжированный по убыванию индекса FinScore
Помнить, что банк сейчас может быть ликвидирован не только из-за слабого финансового состояния (о чем свидетельствуют рэнкинги), но и из-за репутационных и комлаенс-рисков нефинансового характера, поэтому доверяйте банкам с надежными бенефициарами без шлейфа подозрительных действий, событий и высказываний по своему бизнес-реноме.
Самое главное: чтобы накопить депозитные вклады формируйте полезную привычку регулярного хранения как минимум 10% месячного дохода. А также не следует забывать, что инвестиции в развитие детей, собственное образование и поддержку Сил обороны Украины могут оказаться гораздо рентабельнее остальных альтернатив.